115.000 millones para ‘quemar’ en cuatro años. OpenAI sigue poniendo a prueba la resistencia de los inversores y plantea previsiones de gasto muy ambiciosas. El dueño de ChatGPT no ha tenido grandes dificultades para levantar capital. Al menos hasta ahora. Lo que suceda en los dos próximos años en la captación de fondos de estos grandes actores será un termómetro.

Mientras tanto, en España Idealista y Wallapop presentan números; Remuner firma su ronda; varios unicornios y grandes startups miran con atención las salidas a bolsa de sus rivales, y los inversores españoles acumulan muchas operaciones fuera.

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En Ecotechers Pro

• Remuner levanta $6,6M para tratar de jubilar al Excel en la gestión de los bonus de equipos de ventas. La compañía busca expandir su SaaS en el mercado europeo.

• ¿Qué rivales de startups españolas saldrán a bolsa? Canva (Freepik), Navan (Travelperk) o Bolt (Cabify) están moviendo ficha. Hay otros en un horizonte más lejano. Servirán como termómetro y también como referencia para valoraciones.

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🇪🇸 En el mercado español

Las operaciones

Nuevas rondas

La biotech de terapias avanzadas Integra Therapeutics levanta €10,7M, con el CDTI y con el Consejo Europeo de Innovación (EIC).

La plataforma de autoconsumo energético Solfy levanta €4M. Lidera Bonsai Partners y Ona Capital (familias Bonpreu y Benito).

eVoost, proptech de origen español pero con sede en Abu Dabi, asegura que ha captado 1,4M con el fondo soberano del país.

Operaciones de M&A

Varias operaciones sin precio conocido:

• La británica Forterro se hace con el dueño de Tickelia (software de gestión empresarial Inology)

• Plan Concepts (consultora ‘tech’) compra la británica Ardanis, especializada en desarrollo de software.

Oakley Capital (Idealista, Seedtag…) pone los ojos en el motor de reservas de hoteles Paraty Tech.

El inversor

Bonsai Ventures lanza un fondo de hasta €15M de continuación para respaldar compañías del primer vehículo.

Varias rondas ‘extramuros’ (más inversiones fuera):

• Mouro Capital (Santander) lidera la segunda ronda de la fintech mexicana Colektia (€9M).

• Sabadell Asabys lidera una ronda de €10M en la francesa SafeHeal.

• GoHub Ventures participa en la ronda de $3M de la healthtech alemana OpenHealth.

• La británica NRG Therapeutics asegura 50M de libras y Criteria Bio Ventures vuelve a hacer ‘follow on’.

• Vivo Ventures, brazo inversor de Telefónica en Brasil, hace su mayor operación hasta la fecha: €5,5M en la fintech Asaas.

Lanzadera suma 120 nuevas compañías en otra hornada.

Gradiant, centro tecnológico en Galicia, pone en marcha un fondo especializado en ‘deep tech’. Ya apoyó en su momento a Alice Biometrics, adquirida por MercadoLibre a finales del año pasado.

Lanzamientos, fichajes y otras historias

Dos de cifras relevantes:

• Idealista eleva pérdidas hasta los €52M, con un crecimiento del 16% en ingresos (supera los €300M). El recorte del Ebitda se produce por el pago de un bonus a empleados tras la venta a Cinven.

• Wallapop elevó un 13% las ventas y recortó las pérdidas a €25M en el que ha resultado su mejor año, el previo a la venta a Naver por una valoración sensiblemente a la baja.

Glovo constituye un consejo asesor en un momento regulatorio delicado. Incorpora al expresidente de Renfe; un exministro con Rajoy y varios políticos catalanes. Por cierto, designa nuevo vicepresidente de Negocio a nivel global.

Incapto (café por suscripción) cerró el año pasado con €10M de ingresos y buscan superar los €16M este ejercicio, según El País.

Revolut negocia con Alfunds para ofrecer a sus clientes el acceso a la plataforma de fondos.

La consultora Izertis pone sobre la mesa un plan estratégico que busca €500M de ingresos en 2030.

Un fichaje para HaloTech, tras anunciar la ronda: incorpora al exdirectivo de Microsoft Jaime Pereña como CEO de su negocio estadounidense.

La Liga de Videojuegos Profesional (LVP) plantea un ERE por hasta el 90% de la plantilla (casi 60 empleados).

Gran empresa ‘tech’

Digi estudia sacar a Bolsa su negocio en España. La compañía rumana contrata a Rothschild. El operador de telecomunicaciones es el cuarto por ingresos tras Vodafone y ha vivido un rally de crecimiento en el último lustro.

Indra negocia la compra de la tecnológica de defensa Oesía por unos €500M, según El Confidencial.

Ericsson reestructura la filial en España. Sale el consejero delegado, Diego Martínez. Y se esperan despidos.

Incibe advirtió en 2019 de una “vulnerabilidad crítica” en dispositivos Huawei que luego fueron los que incorporó la Seguridad Social para la custodia de millones de datos confidenciales, según El Economista.

Invitación de Ecotechers a Indexa Capital: abre una cartera de fondos de inversión sin comisiones de gestión sobre los primeros 15.000 € durante el primer año.

Las reglas del juego

Just Eat recurre la sentencia que tumbó su demanda por competencia desleal contra Glovo.

Por cierto, los repartidores de esta última están celebrando estos días elecciones sindicales.

El gran dato

✈️ En el resto de mercados

Las operaciones

Nuevas rondas

La operación más relevante para el mercado europeo: ASML invierte €1.300M de los €1.700M de la última ronda de Mistral. Valoración ‘pre-money’ de €10.000M. Espaldarazo relevante, aunque la compañía debe batallar contra gigantes de los grandes modelos de IA. Busca crecer a través de compras.

La otra operación de la semana: Databricks logra cerrar una operación de $1.000M con $100.000M de valoración. Sus ingresos anualizados se deberían situar en los $4.000M en este año fiscal (25x).

Más megarrondas (muchas con sabor a IA):

• PsiQuantum capta $1.000M ($7.000M de valoración) con Blackrock, Temasek o Nvidia.

• Cognition AI (programación con IA) capta $400M a $10.000M de ‘cotización’. Lidera Founders Fund con Lux Capital, 8VC y otros. El ARR es de $73M.

• Baseten (inferencia en modelos de IA) recauda $150M con Bond.

• Perplexity suma $200M extra de compromisos de inversión a $20.000M de valoración (hace dos meses fue de $18.000M).

• Replit (IA para escribir código) levanta $250M con Prysm, triplicando valoración hasta los $3.000M. Su ARR es de $150M (20x).

• La británica CuspAI -descubrimiento de materiales con IA- suma $100M con NEA y Temasek.

• Alibaba lidera una ronda de $150M en la empresa china de robots X Square Robot.

Otras operaciones interesantes:

• $45M para el fabricante de satélites finlandés ReOrbit.

• $38M para Motion (construir el ‘Microsoft Office de los agentes de IA’).

• €55M para la finlandesa Datacrunch (infraestructura de nube para IA). Lidera el danés byFounders.

• $40M para ProRata.ai (búsqueda de IA personalizada en sitios web).

• €67M para la europea Scintil Photonics (fabricante de componentes basados en luz para conectar mejor los chips e IA).

• $75M para Shift5 (cibreseguridad para ejército e infraestructura crítica). Lidera Hedosophia.

Varias rondas relevantes en negociación:

• Mercor (entrenamiento de modelos de IA) negocia una inyección a una valoración de más de $10.000M.

• Reflection (herramientas de código de IA) ultima $1.000M a $4.500M con Nvidia.

Operaciones de M&A

La italiana Bending Spoons sigue con su build up: compra Vimeo para sacarla de bolsa –donde cotiza un 86% por debajo de lo fijado en 2021– en una operación de $1.380M.

El proveedor americano de software de diseño de chips Cadence Design pagará €2.700M por el negocio de diseño e ingeniería de la sueca Hexagon.

La americana de seguridad F5 paga $180M para hacerse con CalypsoAI (protección de infraestructura de IA generativa).

Salidas a bolsa

Estreno en bolsa de Klarna:

• Subida del 15% en su primer día en el NYSE. Levanta $1.370M.

• Fondos haciendo caja: Sequoia se prepara para apuntarse $3.000M de ganancias y Balderton hace ‘cash out’ parcial (cerca de $1.000M en acciones)

Otras salidas que siguen avanzando:

• Gemini (Winklevoss) eleva precios para superar los $3.000M de valoración. Finalmente recaudó $425M.

• Stubhub plantea $9.000M de valoración.

• La firma de ciberseguridad Netskope –una de las esperadas por el fondo con ADN español Junípero Capital– trabaja en otra a una capitalización de salida de hasta $6.500M.

• Figure (stablecoin) eleva la suya ante un interés creciente.

Y otros que lo tienen en el horizonte: el rival del Oriente Medio de Amazon Noon se la plantea para dentro de dos años.

El inversor

Gestoras con presencia en España que levantan nuevos fondos:

• Quadrille Capital (socio de Exoticca o Job&Talent) suma €500M en varios fondos. La mayoría para la fase de crecimiento.

• Claret Capital Partners (Colvin) asegura €350M para el segundo cierre de su cuarto fondo de deuda.

• Speedinvest (Alinia, MiLaboratories o Seqera) suma €30M para un primer (de varios) fondo de continuación.

Otros fondos:

• CoreWeave, que acaba de estrenarse en bolsa, lanza un fondo de inversión corporativo para compañías de IA.

• 1789 Capital, vinculado a Trump, alcanza los $1.000M en activos.

The Information bucea en los retornos de a16Z en su fondo de cripto tras el fuerte rebote.

Lanzamientos, fichajes y otras historias

Muchos focos sobre OpenAI. Lo primero, un dato demoledor: la empresa asegura a inversores que quemará hasta $115.000M de aquí a 2029. Esto supondría, según The Information, 80.000 más de lo previsto inicialmente.

Otros temas de la compañía:

• Llega a un acuerdo no vinculante con Microsoft sobre la reorganización de la empresa. La ‘non-profit’ seguirá teniendo una posición de más de $100.000M en la empresa. Según NYTimes, la cláusula que rescinde el acceso del gigante de Redmond si OpenAI desarrolla la AGI sigue estando pero con algunas modificaciones.

• Las dificultades regulatorias encontradas en este cambio organizativo ha hecho a los ejecutivos plantearse salir de California.

• Firma un ‘mega-acuerdo’ de infraestructura de nube con Oracle de $300.000M.

• Según el FT, ha encargado a Broadcom la fabricación de chips propios por hasta $10.000M.

Amazon toma una participación en la startup de entrega de comida a domicilio latinoamericana Rappi –antiguo rival de Glovo–. Comprará hasta el 12%.

Más secundarios: ElevanLabs (audio con IA) lanza una oferta pública para permitir a sus empleados vender hasta $100M. Valoración: $6.600M.

Ramp alcanza la barrera de los $1.000M de ingresos anualizados. La última ronda la levantó a $22.500M de valoración. Fortune le hace un perfil a fondo a la fintech.

Más en fintech:

• En The Information reflejan la evolución de Brex y Ramp y el riesgo de tomarlas como empresas de software y no como fintech.

• Revolut construye agentes de IA para ventas y para atención al cliente.

Dos de las grandes chinas:

• TikTok alcanza los 200M de usuarios activos mensuales en Europa.

• Temu plantea un regreso muy agresivo a EEUU con recortes del 60% en precios.

Acuerdo para la IA europea: Black Forest Labs firma un pacto de varios años con de $140M.

Tres de sector:

• El capital riesgo ha invertido más de $5.000M en startups de robótica humanoide en los últimos 18 meses.

• El CEO de Sierra habla en una entrevista en The Verge cómo la burbuja de la IA es similar a la de las puntocom.

• Una semblanza sobre las compañías de defensa en Europa y el reto de ganar la partida contra otras regiones.

Abu Dabi ha lanzado un modelo de razonamiento ‘low cost’ para pelear con OpenAI o Deepseek.

Grandes ‘tech’, telecos…

El festín de los inversores de Oracle por los acuerdos de IA y sus previsiones de crecimiento coloca a Larry Ellison como el más rico del mundo.

Y mientras tanto… plantean en Tesla un paquete retributivo a diez años de $975.000M para Elon Musk.

Apple lanza los nuevos iPhone con una subida de precios en los Pro en EEUU –el primero desde 2017–.

Sobre Meta:

• La unidad de élite de IA —tras los diferentes fichajes— está creando tensiones internas, según relata el WSJ.

• Empleados actuales y anteriores presentan documentos y declaraciones juradas al Congreso para confirmar: la empresa eliminó investigaciones internas sobre los riesgos de seguridad para menores en su plataforma de realidad virtual.

El software ante la ola de IA:

• Las plataformas de viaje online tratan de adelantarse y preparan un aluvión de agentes. Hay riesgo de que otros acaben reduciendo su peso.

• WSJ habla sobre la preocupación de inversores de Salesforce sobre el impacto de estos agentes en le crecimiento.

Más acuerdos de coches sin conductor: Uber pacta con la china de robotaxis Momenta hacer pruebas en Múnich (Alemania) a partir de 2026.

Muchos ojos en los resultados de Adobe y la IA: la empresa –rival de Freepik– asegura que el ARR de productos ‘AI-influenced’ han superado los $5.000M.

Snap se reestructura: crea ‘squads’ de 10-15 personas para mejorar en agilidad. Su suscripción genera más de $700M de ARR.

Microsoft pide a los empleados que vuelvan a la oficina tres días a la semana.

Las reglas del juego

Anthropic pacta el pago de $1.500M para cerrar una demanda por ‘copyright’ presentada por autores de libros. Un juez suspende el acuerdo.

Google ha sido multada finalmente con $3.500M en el caso de Competencia de la tecnología publicitaria. Se trata de un castigo importante que no casa con ese intento de Europa de promover más cambio de conducta frente a sanciones muy elevadas. Trump amenaza con una “investigación comercial” para tratar de anularla.

Un tribunal europeo exige a la UE –tras la demanda de Meta y TikTok– a recalcular la tarifa de supervisión del 0,05% de la DSA. Asegura que su metodología no cumple con los estándares.

Un denunciante de Meta demanda a la compañía por agujeros de seguridad en Whatsapp.

No ha durado ni un año: el fundador de Darktrace sale como ministro de inversión.

Otros datos

➕ Bonus Track

La conferencia The Next Web, que se celebraba en Amsterdam y la organizaba el FT, cierra sus puertas.