La batalla por las rondas muy iniciales de IA ha quedado en evidencia en dos de las rondas más destacadas de los últimos meses: Mito AI e InfiniteWatch. Las cifras desveladas dejan clara la pugna de fondos por entrar y una potencial tensión en los retornos. Además: la peleada ronda de Webel, la poco conocida venta de otro estudio de videojuegos español; el intento con €10M de Factorial de atraer a clientes por su IA, y la visión de Atomico sobre el mercado. Y fuera, un poco de esperanza con el lanzamiento de la EU Inc.

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En Ecotechers

Pro

• Las rondas ‘pre-semilla’ de IA están muy competidas. La de Mito AI, firmada semanas atrás y con $4,5M de inversión, tuvo casi una veintena de inversores. Hay más casos. Profundizamos en esta tendencia que puede afectar a los rendimientos futuros del capital riesgo en general.

• Dentro de la estrategia de Atomico en España: hablamos con el socio Luca Eisenstecken (consejero de Factorial) sobre sus planes en el país, su ‘repeto’ por los fondos locales; su visión sobre los futuros ‘exits’ en Perk, Job&Talent o Factorial y su análisis sobre las valoraciones.

Podcast

De cómo el SaaS mide el agua en España a la refinanciación de Wallbox o los retos de Glovo. Las claves en el episodio.

El examen del SaaS español: de Factorial a Embat Jesús Martínez Episode

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🇪🇸 En el mercado español

💶 Las operaciones

Nuevas rondas

Una ronda retadora: Webel cierra €4,3M con Trind Ventures. Interesante relato de su CEO (más abajo en la sección ‘Desde Dentro’) sobre la dificultad para levantar esta operación.

Una operación de deuda: Eranovum (puntos de carga para vehículos eléctricos) recibe €8,8M de Buenavista Infrastructure.

Otras rondas más pequeñas:

• Health Lean Analytics (optimizar operaciones hospitalarias) capta €2,1M. Entra la cotizada estadounidense Novanta.

• Bcount (plataforma de gestión fiscal con agentes) cierra €1M con Archipélago Next

Operaciones de M&A

La firma india Nazara Technologies adquiere el 50% del estudio español de videojuegos Bluetile Games y su plataforma BestPlay por un importe inicial de $100M.

El inversor

GVC Gaesco lanza un fondo de €70M denominado Resilient Infratech Ventures para financiar startups especializadas en infra digital y energía.

Ysios Capital nombra socio director a Joan Perelló para crear biotechs en fases tempranas.

Innvierte destina €12,6M a ocho coinversiones estratégicas en startups españolas en febrero. CDTI Innovación compromete €37,5M adicionales en el fondo Aleos Fund.

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Lanzamientos, fichajes y otras historias

Factorial lanza descuentos a clientes que utilicen la IA de la compañía a través de un ‘fondo’: €5M en reducciones de coste del uso de la tecnología y €5M en créditos.

Aspex Management presiona a la dirección de Delivery Hero: o venden activos o se van. La exigencia busca optimizar la estructura de la matriz de Glovo ante la presión de socios. Lo analizo en el podcast de esta semana.

Multiverse Computing lanza una aplicación y una API para comercializar sus modelos de IA comprimidos capaces de ejecutarse localmente.

Clikalia lanza su propia gestora de fondos inmobiliarios tras recibir una inyección de capital de Macquarie y aliarse con Diaphanum.

Números de 2025:

• Impress factura €103M y logra alcanzar el EBITDA positivo por primera vez en su historia, según sus propias cifras.

• Hellotickets cierra con una facturación de €120M.

Llegadas y salidas:

• HelloFresh cesa sus operaciones en España tras tres años de actividad debido a la fuerte competencia de los platos preparados.

• La británica Teya (pagos y gestión para pymes), con una valoración de $7.750M, inicia sus operaciones.

Indexa completa el primer gran cambio en el núcleo duro de accionistas. Viriditas (Arbeloa) vende su posición accionarial de en torno al 5%. Esto permite tener más ‘free float’ a la fintech española [Disclaimer: es patrocinadora habitual de Ecotechers Weekly]

Bytetravel anuncia su salida al BME Growth y un posterior listado dual en el Euronext París.

Perfil de Freepik que habla de facturación anual de más de €90M.

Axon Partners y el CDTI entran en el capital de la española Basquevolt. Sin datos sobre la inversión.

Análisis del mercado español en Tech.eu: €3.100M de inversión en 2025, según sus cifras.

Perfiles de TaxDown, Billionhands (Nicolás Luca de Tena) y Tucuvi.

Gran empresa ‘tech’

Telefónica, Zegona y Orange maniobran en el mercado español ante un escenario de consolidación regulatoria inminente.

Vodafone España lanza un nuevo catálogo de asistentes de inteligencia artificial dirigidos específicamente al segmento de las pymes con SesameHR [Disclaimer: la compañía es patrocinadora habitual de Ecotechers Weekly]

Lío importante en Indra: aparca la fusión con Escribano en plena pugna entre ésta y el Gobierno. Éste último busca reestructurar la cúpula directiva. Ángel Escribano confía en su derecho de voto del 14,3% para bloquear su salida como presidente.

Starlink reestructura su oferta comercial en España y eleva sus tarifas de mayores prestaciones hasta un 50%.

El hasta ahora responsable de IA en Banco Sabadell, Luis Echávarri, sale para presidir la startup Timia.

Las reglas del juego

El Gobierno de España destina $40M para financiar casos de uso de IA.

CCOO denuncia a la española Glovo ante la Audiencia Nacional por ejecutar un ERE encubierto tras despedir a más de 30 trabajadores en 90 días.

La plataforma española Criptan obtiene la licencia MiCA de la CNMV

El gran dato

Bonus Track

Un perfil sobre Wallbox y sus complicados últimos años.

Desde dentro

El relato del CEO y cofundador de Webel, Nacho Tejero, sobre las dificultades para levantar la ronda anunciada esta semana. “Han sido (otra vez) cientos de rechazos a lo largo de 13 meses”, admite.

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✈️ En el resto de mercados

💶 Las operaciones

Nuevas rondas

Nuevas rondas

Megarrondas que me parecen interesantes:

• La alemana Upvest (plataforma de inversión) obtiene $125M entre capital y deuda en una ronda liderada por Sapphire Ventures y Tencent

• Bluesky anuncia $100M en una ronda por Bain Capital.

• Verily, la hasta ahora filial de ciencias de la vida de Google, levanta $300M y Alphabet parte de su participación y ya se convierte en minoritario.

• Y finalmente se cerró: Kalshi recauda $1.000M con Coatue Management como líder. Valoración: $22.000M.

• Dos en ciberseguridad: la israelí Oasis Security (gestión de identidades de máquinas) recauda $120M con Craft Ventures y XBOW (más ciberseguridad para combatir ataques generados con IA) consigue $120M con DFJ Growth y Northzone.

• Oro Labs levanta $100M en una nueva ronda de financiación para optimizar los procesos de compras corporativas.

Otras operaciones: Roboforce ($52M), Edra ($30M), Workflex (€37M) y Paraform ($40M).

En negociación: Fal (infra en la nube para IA) negocia una ronda de financiación que recauda $300M a una valoración de $8.000M y la china Moonshot AI busca $1.000M para alcanzar un ‘precio’ de $18.000M.

Operaciones de M&A

Dos operaciones avanzadas que se han cerrado:

• Mastercard acuerda la compra de la plataforma de infraestructura de pagos con stablecoins BVNK por hasta $1.800M.

• IBM cierra la adquisición de Confluent por $11.000M para potenciar el acceso a datos en tiempo real de sus agentes de IA.

Otras interesantes:

• Apple adquiere la compañía de edición de vídeo MotionVFX. Sin datos del precio.

• Amazon se hace con la startup Rivr con el objetivo de testar robots especializados en la entrega de paquetes hasta la puerta de los clientes.

• Más consolidación en ‘edtech’: la india upGrad ejecuta un canje del 100% de las acciones para absorber a su competidora Unacademy. De $3.500M de valoración en 2021 a menos de $500M.

Salidas a bolsa

OpenAI prepara su salida a bolsa para el cuarto trimestre de 2026. El objetivo: que se vea como una alternativa empresarial.

SpaceX estudia una estructura de salida atípica, dividiendo los roles de los bancos de inversión de forma fragmentada.

Siguen las bajas para este año:

• Canva, rival directo de la española Freepik, retrasa su debut bursátil hasta 2027 para evitar el ‘SaaSpocalypse’.

• Kraken congela su oferta ante las condiciones del mercado cripto.

• La india PhonePe suspende sus planes también sus planes.

El inversor

Jeff Bezos negocia la recaudación de $100.000M para un fondo que compraría fábricas ‘tradicionales’ para impulsarlas con IA.

Otros fondos nuevos:

• Partech (accionista de las españolas Shakers o Quibim) anuncia el cierre definitivo de su primer fondo de impacto con €300M.

• Otros: Albion Capital reúne £90M para deeptech y software empresarial; $220M de Gradient y $165M de la israelí StageOne Ventures cierra su quinto fondo con $165M.

Bill Gurley, socio de Benchmark, advierte sobre una burbuja inminente en el sector de la IA.

Los inversores de capital riesgo están aceptando participaciones más reducidas en startups de IA debido a la intensa competencia por entrar en rondas estratégicas. Esta semana contábamos en Ecotechers este mismo fenómeno en rondas españolas.

Lanzamientos, fichajes y otras historias

OpenAI sigue virando hacia empresa y código: negocia con el ‘private equity’ para distribución y compra Astral (herramientas dev).

Cursor desarrolla un nuevo modelo de IA para programación con el objetivo de competir directamente contra Anthropic y OpenAI.

Más ajustes: 12% de la plantilla en Crypto.com, 30% en Gemini y más salidas en Digg.

La francesa Mistral lanza la plataforma Mistral Forge para permitir que las corporaciones entrenen modelos de IA personalizados. Centrándose en la soberanía de los datos.

El mercado secundario en Europa experimenta un auge sin precedentes.

El año 2025 para el ecosistema de Latam: +14% en inversión con $4.126M.

Ya faltaba: El fundador de Uber, Travis Kalanick, prepara el lanzamiento de una nueva compañía de conducción autónoma y robótica bajo la marca Atoms.

Anduril firma un contrato estratégico de 10 años con el Ejército americano: alcanza los $20.000M.

La aceleradora F/ai, con sede en el campus parisino Station F, desvela los 20 integrantes de su primera cohorte con el respaldo de OpenAI, Mistral, Sequoia y General Catalyst. Busca posicionarse como el ‘Y Combinator europeo’.

Gran empresa tech

Mucho movimiento en Meta:

• Planea una nueva ola de despidos que podría afectar al 20% de su plantilla para compensar los altos costes de infraestructura en IA.

• Ahora sí, ahora no: Meta anuncia el cierre de la red social Horizon Worlds (metaverso) para centrarse exclusivamente en su versión móvil. El mismo día rectifica su decisión tras las quejas de los usuarios.

Sobre IA:

• Apple proyecta que sus ingresos por suscripciones de IA superarán los $1.000M este año. Bloquea las actualizaciones de aplicaciones de “vibe coding” la App Store. Y el CEO desmiente los rumores sobre su jubilación.

• Amazon espera $600.000M anuales de ventas anuales de AWS por IA. Empleados denuncian que la presión por integrar IA en todas las tareas.

• Microsoft reorganiza sus equipos de Copilot.

• Alibaba unifica sus operaciones de IA bajo una nueva unidad de negocio.

La china JD.com lanza su plataforma Joybuy en Europa, para pelear con Amazon.

Mucha tensión en el mercado por la sacudida del software:

• Intuit cancela los planes de venta de acciones de la cúpula y anuncia una aceleración de las recompras.

• JPMorgan detiene una emisión de deuda de $5.300M para la empresa de software Qualtrics. No va a ser la primera.

• El inversor Orlando Bravo, cofundador de Thoma Bravo, afirma que muchas empresas de software merecen una rebaja en su valoración.

• Google sacude las acciones de Figma con la renovación de su herramienta de diseño de interfaces con IA Stitch.

Las reglas del juego

Muy importante: La Comisión Europea propone un nuevo estatus legal único para que las startups operen bajo un régimen común. Es el llamado EU Inc. Medidas interesantes, pero aún queda la aprobación en el Parlamento europea y la implantación en los países. Analizamos en el podcast del próximo lunes todas las aristas.

ByteDance suspende el lanzamiento global de su modelo de generación de vídeo por IA, Seedance 2.0, debido a conflictos de propiedad intelectual.

La administración Trump impone una tasa de $10.000M a los inversores de la red social TikTok como condición para permitir su continuidad operativa.

Un juez de California cuestiona la base técnica de la demanda de $134.000M interpuesta por Elon Musk contra la estadounidense OpenAI.

Otros datos

Bonus Track

Ojo a lo que está pasando con la deuda y el software: Morgan Stanley advierte sobre el aumento de las tasas de impago en el sector del software.

JPMorgan Chase cuadruplica su base de clientes en el sector startup hasta los 12.000. Busca ser el sucesor de Silicon Valley Bank.

Primeras brechas importantes: un agente de IA autónomo en Meta activó una alerta de seguridad tras acceder y exponer datos confidenciales a empleados no autorizados.