El 2026 debería ser el de la recuperación de los ‘exits’ y la liquidez. Al menos es lo que esperan los inversores españoles, con portfolios aún bastante cargados. Y, aunque se cerró antes de Navidad, iniciamos el año con un anuncio relevante de otra venta en ciberseguridad de más de $100M. Es la de IriusRisk a su archirrival americano. Además, en estas dos semanas se han anunciado rondas destacadas como la de Tucuvi y Lookiero y hemos desvelado cifras desconocidas de la venta de Meller a la india Lenskart.

Estos días he estrenado un formato de historias muy a fondo de compañías con Perk (antigua Travelperk). Es un ‘deep dive’ para profundizar sobre la historia, las decisiones claves, la evolución y cifras… Mucho trabajo detrás con entrevistas y una ingente documentación. Habrá más.

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En Ecotechers

Pro

• El ‘deep dive’ del unicornio Perk: $360M de ingresos anualizados y con la vista puesta en los 500M. Un repaso por las dificultades, las victorias, las decisiones ‘contraculturales’ y los números de la compañía en un reportaje muy a fondo.

• Semblanza sobre los focos de interés de 2026 en el ecosistema de startups español, que está marcado por la necesidad de generar liquidez mediante salidas a bolsa o ventas corporativas tras un año de fuerte inversión pública y auge de la IA. Será también el examen para compañías de IA que deben renovar los primeros contratos firmados durante un ‘loco’ 2025.

• Los números desconocidos de la venta de la marca de gafas Meller al gigante indio Lenskart: los €39M de precio (que incluye un variable de €5M para el equipo directivo) y la visión que tiene el comprador para la española.

• Wallbox solicitó antes de Navidad una nueva prórroga a sus prestamistas para renegociar las condiciones de su deuda de €180M. Aún queda el acuerdo con ICO, Cofides e ICF.

Briefing

• Nuevo exit español de ciberseguridad tras Onum ($350M): ThreatModeler, propiedad del private equity Invictus Growth Partners, adquiere la tecnológica oscense IriusRisk en una operación que supera los $100M. Muchos detalles en Ecotechers de la historia avanzada por Fortune.

• La plataforma de estilismo online Lookiero culmina la fusión con su rival alemán Outfittery y levanta €17M (€7,25M de la Sepi Digital con Acurio Ventures, Bonsai Partners y Ekarpen). Más puntos interesantes sobre la operación de ‘absorción’.

• La CNMC empieza a analizar la compra de Wallapop por el gigante coreano Naver. Ésta y los socios críticos, liderados por el fondo 14W, siguen con las negociaciones extrajudiciales.

Para tener acceso a todas estas historias a fondo sobre el sector y apoyar el periodismo que las soporta, date de alta en Ecotechers Pro.

🇪🇸 En el mercado español

💶 Las operaciones

Nuevas rondas

Tucuvi cierra €17M con Cathay Innovation y Kfund para acelerar su expansión en Europa y Estados Unidos. La compañía, fundada por María González y Marcos Rubio, utiliza agentes de IA por voz para automatizar el seguimiento de pacientes en más de 60 organizaciones sanitarias.

Y, además de la ronda de Lookiero contada más arriba, otra pequeña: Pragmatech capta €650k.

Operaciones de M&A

Movertis y Localizador Sherlog se fusionan para crear Movilia, un nuevo grupo de tecnología para gestión de flotas. Seaya Andromeda entra como socio. El grupo estima unos ingresos recurrentes de €10M.

La agrotech murciana Widhoc adquiere los activos y la cartera de ec2ce. La transacción, que está valorada en casi €1M, servirá para integrar algoritmos de IA en su plataforma predictiva.

Deudafix contrata al banco de inversión Lincoln International para explorar la venta de una participación de control en un proceso que atrae el interés del private equity. La compañía, participada por Axon Partners y financiada por BBVA Spark, registró ingresos de €12,4M en 2024.

💼 El inversor

La operación de Groq con Nvidia supone un hito importante para Junípero Capital (Ignacio Vilela), que tenía posiciones accionariales.

En rondas extramuros:

• Adara tiene un papel destacado en el primer tramo de la ronda de $70M con una valoración de $500M de Articul8, la empresa de IA empresarial nacida de Intel.

• Cardumen participa en la ronda de €8M de la británica Biographica.

Balance de CaixaBank en su fondo de venture debt: alcanza 30 millones de euros en operaciones durante su primer año. Está dotado con €150M.

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💻 Lanzamientos, fichajes y otras historias

Revolut supera los seis millones de clientes en España y se consolida como el tercer mayor mercado global del neobanco con una penetración del 13%.

La logística GOI, participada en un 35% por Moira Capital, entra en concurso de acreedores tras no lograr un acuerdo de refinanciación de deuda.

Y otro concurso: presenta un proceso voluntario PJ Lobster mientras busca garantizar la continuidad de sus siete ópticas físicas en Barcelona, Madrid y Valencia.

Cifras iniciales de inversión en 2025, según el Observatorio de Fundación Bankinter: €3.225M de inversión, similar a 2024.

Reental alcanza los €100M de inversión acumulada tras lanzar un proyecto tokenizado de €4.2M en Almería.

Francisco Polo, exsecretario de Estado, estrena Movements, una plataforma de empoderamiento ciudadano que levanta €150k en pre-semilla. Busca alcanzar los €300k en las próximas semanas.

Perfil de Vivla, Heydiga, Happy Robot y Theker Robotics.

🕴️ Gran empresa ‘tech’

Indra nombra a Miguel Ángel Panduro como director de Indra Space tras cerrar la compra de Hispasat por €725M. La tecnológica reorganiza su estructura en la división espacial.

La teleco Avatel Telecom lanza un nuevo ERE. La operadora inicia este proceso tras el ajuste ejecutado en 2024 que supuso la salida de más de 600 empleados.

Telefónica notifica oficialmente su salida de la Bolsa de Nueva York para simplificar su estructura y ahorrar costes. Completa el proceso en diez días. Por otra parte, ultima su salida de Colombia.

⚖️ Las reglas del juego

Uber Eats avala €130.4M ante la Inspección de Trabajo para cubrir potenciales sanciones vinculadas a su modelo de riders. La filial española eleva su provisión por contingencias laborales hasta los €172M.

La CNMC inicia el análisis de la compra de Adevinta por parte del fondo sueco EQT, que incluye portales estratégicos como Fotocasa, InfoJobs y Milanuncios.

Edreams gana un litigio judicial contra Ryanair en Alemania por el uso de cláusulas comerciales ilegales y diseños engañosos en su plataforma de reservas.

📊 El gran dato

➕ Bonus Track

Victoriano Izquierdo (Graphext) lanza Nominao, una aplicación que utiliza inteligencia artificial sobre la base de datos del INE para filtrar más de 20.000 nombres y ayudar a elegir a futuros padres.

Un repaso a la figura del solopreneur (compañías creadas por un solo fundador). Hoy esta fórmula representa el 23% del total.¿Crees que este boletín puede resultar interesante para alguno de tus contactos? Envíaselo:

✈️ En el resto de mercados

💶 Las operaciones

Nuevas rondas

Anthropic ultima una megarronda de $10.000M con una valoración de $350.000M, cifra que duplica su valor de hace apenas cuatro meses. El fondo soberano de Singapur GIC y Coatue Management lideran esta inyección de capital.

Varias megarrondas de las últimas dos semanas:

• xAI levanta $20.000M en una ronda que incluye la participación estratégica de Nvidia y Cisco, elevando su valoración hacia los $230.000M. Reporta una pérdida neta de $1.460M en el tercer trimestre, según documentos internos.

• DayOne Data Centers cierra $2.000M con Coatue para financiar su expansión de infraestructura de centros de datos en Europa y Asia-Pacífico.

• La plataforma de gestión logística para e-commerce británica Swap capta $100M con Iconiq y DST Global.

• Cyera (ciberseguridad de infra crítica) alcanza una valoración de $9.000M tras levantar $400M en una ronda liderada por Blackstone Growth. Hace seis meses la valoración era de $6.000M.

• Octopus Energy completa la segregación de su plataforma de IA Kraken tras captar €850M con una valoración de €7.300M.

• La canadiense Photonic (computación cuántica) asegura $130M en el primer cierre de su ronda.

• LMArena logra el estatus de unicornio con una valoración de $1.700M, liderada por Felicis y UC Investments, apenas siete meses después de su lanzamiento comercial. Asegura tener un ARR de $30M en su plataforma de benchmarking de IA.

Hay otras grandes rondas en negociación:

• El proveedor de infraestructura en la nube Lambda, respaldado por Nvidia, negocia una ronda pre-IPO de $350M liderada por Mubadala Capital que valora la compañía cerca de los $4.000M. La operación está estructurada con un descuento del 20% respecto al precio de salida a bolsa previsto para el segundo semestre de 2026.

• La fintech de gestión de gastos de origen búlgaro Payhawk busca $100M en una nueva ronda que elevaría su valoración hasta los $2.000M.

Y otras más pequeñas a tener en cuenta:

• Pomelo Care (cuidados virtuales para mujeres y niños) levanta $92M en una ronda Serie C liderada por Stripes, con a16z o Atomico. Valoración: $1.700M.

• Protege asegura $30M adicionales de a16z en una ampliación de su Serie A para fortalecer su mercado de intercambio de datos privados para el entrenamiento de IA.

• Exingenieros de Apple lanzan Lyte tras levantar $107M para dotar a los robots de un “cerebro visual” capaz de interpretar entornos complejos en tiempo real

Operaciones de M&A

Meta adquiere por $2.500M a Manus, una firma de agentes de IA con sede en Singapur y origen chino que reportó un ARR de $100M sólo ocho meses después de su lanzamiento.

CrowdStrike se hace con la firma de seguridad de identidades SGNL por $740M en efectivo. Se produce sólo meses después de la compra de Onum.

Snowflake confirma la compra de la plataforma de monitorización de apps Observe por unos $1.00M.

Accenture adquiere la firma británica de consultoría de IA Faculty en una operación valorada en $1.000M, marcando la mayor adquisición de una startup privada de IA en el Reino Unido.

Mobileye se hace con la startup de robótica humanoide Mentee por $900M para fusionar sus sistemas de visión autónoma con agentes.

La farmacéutica Amgen adquiere la biotecnológica británica Dark Blue Therapeutics en una transacción valorada en hasta €718M.

UserTesting Technologies (grupo resultante de la fusión con la ‘española’ Userzoom) anuncia la adquisición de User Interviews para integrar su red de 6 millones de participantes. Importe no revelado,

OpenAI incorpora al equipo de Convogo, una herramienta de IA para coaching ejecutivo, en acqui-hire con acciones.

La tecnológica Diginex compra la startup de contabilidad de carbono Plan A por €55M (efectivo y acciones).

Otras en negociación:

• Palo Alto Networks negocia la adquisición de la israelí de ciberseguridad Koi por $400M, solo un año después de su fundación.

• SoftBank ultima la adquisición de la firma de inversión en infraestructuras digitales DigitalBridge.

• Revolut negocia la compra del neobanco turco FUPS como parte de su estrategia para obtener una licencia bancaria en Turquía.

• Uber ha mantenido conversaciones avanzadas para adquirir la aplicación de reserva de aparcamiento SpotHero, valorada en su última ronda en $290M.

🔔 Salidas a bolsa

Varias de las grandes mueven ficha. 2026 será el año de las OPV:

• Discord presenta credenciales. 200M de usuarios activos.

• Zepto, la india de entrega ultrarrápida, hace lo propio para una OPV de $1.300M. Valorada en $7.000M, planea debutar en el parqué entre julio y septiembre

• Strava inicia los trámites confidenciales para su salto al parqué y contrata a Goldman Sachs para liderar la operación. La app de fitness se situó ligeramente por debajo de los $500M de ingresos anualizados.

Dos chinas de IA:

• MiniMax protagoniza un sólido debut tras recaudar $619M en su oferta pública.

• Zhipu AI capta $558M en Hong Kong. Pérdidas de $330M registradas en el último semestre.

💼 El inversor

Varios fondos. nuevos:

• Lux Capital (defensa, robótica y ciencias de la vida) cierra su noveno fondo con $1.500M de capital, el mayor de su historia. Anduril, entre sus participadas.

• La firma de inversión Antler capta $510M para expandir su programa de residencia.

• Belief Capital (Kevin Costa) suma $20M.

El veterano Niko Bonatsos abandona General Catalyst tras 15 años para lanzar su propia firma. Clave en el respaldo a Discord y Mercor, planea centrarse en fundadores jóvenes y en el sector de consumo.

Kate Lowry, exvicepresidenta de Insight Partners, demanda a la firma alegando discriminación de género y despido injustificado.

La alemana BlueYard Capital revela un 3.4x DPI en su primer fondo de €111M gracias a apuestas tempranas en cripto e infraestructura.

💻 Lanzamientos, fichajes y otras historias

Sobre OpenAI:

• Ilya Sutskever, cofundador de OpenAI, poseía participaciones devengadas por valor de $4.000M en noviembre de 2023, según revelan mensajes internos del COO Brad Lightcap. El dato trasciende mientras el laboratorio reserva un fondo de $50.000M en acciones para futuras contrataciones, superando el gasto en compensación de gigantes como Google.

• Lanza ChatGPT Health, un nuevo espacio que permite conectar registros médicos y apps de bienestar para ofrecer respuestas personalizadas.

Anthropic defiende su estrategia de eficiencia para mantenerse en la frontera de la IA frente a los compromisos masivos de infraestructura de OpenAI. Ha multiplicado sus ingresos por diez anualmente y apuesta por la flexibilidad multi-nube.

La plataforma alemana de experiencias turísticas GetYourGuide negocia una venta de acciones en secundario tras alcanzar la rentabilidad y rozar los €1.000M en ingresos anuales. La operación permitiría liquidez a empleados e inversores y busca una valoración superior a los $2.000M logrados en su última ronda.

La alianza estratégica de Nvidia con Groq permite al gigante de los chips acceder a tecnología especializada en inferencia y bloquear la aparición de competidores directos en el mercado de las GPUs.

Por cierto, los inversores de capital riesgo proponen cambios en los estatutos de las startups para protegerse ante las operaciones de licencia y contratación (acqui-hires), como la de Nvidia y Groq.

Dos de balances:

• Las startups de IA en EEUU acumulan un colchón financiero de $150.000M en 2025, superando con creces el récord de $92.000M de 2021, según datos de PitchBook.

• Casi 80 ‘deep tech’ spinouts han alcanzado valoraciones de unicornio o han sumado $100M en ingresos durante el pasado año.

Dos de cifras en UK:

• El unicornio británico Quantexa reduce sus pérdidas a la mitad y eleva sus ingresos un 49% hasta los £126M con su plataforma contra el crimen financiero.

• La edtech londinense Multiverse registra una pérdida de £63.3M y recorta decenas de puestos de trabajo mientras pivota su modelo hacia la formación para empleados de nivel medio.

Y otra de cifras en EEUU: NinjaOne (valorada en $5.000M y con Alphabet como socio) alcanza los $500M de ingresos recurrentes anuales con un crecimiento del 70% impulsado por la unificación de herramientas de gestión de TI en un solo sistema.

El cofundador de Twitter, Biz Stone, y el cofundador de Pinterest, Evan Sharp, consiguen nueva financiación para el lanzamiento de una aplicación de redes sociales.

La startup de inteligencia artificial Hark incorpora al ex-diseñador de Apple responsable del iPhone Air para liderar su desarrollo de producto.

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🕴️ Gran empresa tech

Alphabet supera la capitalización de mercado de Apple por primera vez desde 2019, alcanzando los $3.88B al cierre de este miércoles. La compañía anuncia el lanzamiento de AI Inbox, una nueva vista para Gmail que sustituye la lista tradicional de correos por tareas personalizadas y resúmenes.

Nvidia planea lanzar su propio servicio de robotaxis en 2027 utilizando vehículos con autonomía de Nivel 4 y su plataforma de software Drive. El gigante exige el pago íntegro por adelantado a sus clientes en China para la compra de chips H200.

Menudo ataque directo: Yann LeCun, pionero de la IA y exjefe científico de Meta, califica de “inexperto” al nuevo jefe de IA de la firma, Alexander Wang (29 años), y vaticina un éxodo masivo de investigadores.

Tesla registra una caída del 27.8% en sus ventas en Europa durante 2025, pasando de 326.000 a 235.000 unidades matriculadas.

Satya Nadella ha iniciado una reestructuración profunda del liderazgo en Microsoft con el objetivo de diversificar su estrategia de IA más allá de su alianza con OpenAI.

Oracle cierra peor trimestre en bolsa desde 2001 debido a las dudas de los inversores sobre su capacidad para financiar y ejecutar la masiva construcción de centros de datos para OpenAI.

JPMorgan Chase acuerda absorber la cartera de tarjetas de crédito de Apple, valorada en $20.000M, tras la salida de Goldman Sachs.

⚖️ Las reglas del juego

China ha iniciado una investigación formal sobre la adquisición de Manus por parte de Meta, valorada en $2.000M

Minoristas independientes denuncian que Amazon utiliza su herramienta de IA Shop Direct para vender productos de sus webs sin autorización mediante el scraping.

Character.AI y Google acuerdan resolver mediante acuerdos extrajudiciales cinco demandas presentadas por familias de adolescentes que sufrieron crisis de salud mental o fallecieron por suicidio

📊 Otros datos

➕ Bonus Track

Larry Page traslada sus principales activos y su family office Koop fuera de California para evitar el nuevo impuesto del 5% a los milmillonarios.

Los fundadores de Perplexity, Figure AI y Safe Superintelligence se integran en el club de los milmillonarios tras el frenesí inversor de 2025.

El Reino Unido afronta desafíos críticos en su infraestructura de IA debido a los retrasos de hasta diez años en la conexión a la red eléctrica y los altos costes energéticos.